现在已经是2019年11月下旬，还有一个多月就要进入2020年了。然而，上市影视公司的资金压力不但没有缓解的迹象，还愈演愈烈，尤其是民营影视公司，纷纷抱起了国资的大腿。
11月22日晚，鹿港文化发布实际控制人即将变更的公告，公司实际控制人钱文龙及主要股东缪进义等6人，与淮北市建投控股集团有限公司签署《股份转让框架协议》，淮北建投将受让鹿港文化5.11%的股权并拥有20.54%的表决权，同时，淮北市国资委将取代钱文龙，成为鹿港文化新的实际控制人。
钱文龙等人为什么会放弃经营多年的鹿港文化的控制权？因为他们有不得已的苦衷：深陷股权质押或司法冻结泥潭，资金状况不容乐观。
实际上，今年1月钱文龙等人就曾谋划将鹿港文化控制权，转让给洛阳市老城区国资委，最终因未能取得河南省国资委的批复而作罢。
值得一提的是，今年4月下旬，鹿港文化还公布了发行可转换债券的方案，预计募集资金10亿元，全部投向影视业务之外的另一主业——纺织业务。
但是，在10月份即将上会的关键时刻，鹿港文化却以资本市场环境和公司实际情况为由，主动放弃了此次发债。
仅一个多月后，钱文龙等人筹划的新一轮控制权转让大戏再度上演。
钱文龙等将转让鹿港文化
5.11%股权及20.54%表决权
接盘方为淮北国资
11月22日，鹿港文化收到实际控制人钱文龙及主要股东缪进义、徐群、袁爱国、黄春洪、邹国栋、邹玉萍通知，其与淮北建投签订了《股份转让框架协议》。
根据协议，转让方钱文龙等7人将所持鹿港文化无限售流通股合计4560.53万股股份(占公司总股本的5.11%)，转让给淮北建投。
同时，在股份转让完成后，钱文龙等7人还需将其持有的剩余1.38亿股鹿港文化的股份(占比15.44%)所代表的投票权，独家、无偿且不可撤销地委托给淮北建投或其下属子公司行使。委托期限为自《表决权委托协议》签署之日起，至双方达成书面解除协议之日终止，最晚期限至2020年12月31日。
如果本次股权转让及表决权委托顺利实施完成，淮北建投或其子公司将持有鹿港文化4560.53万股股份，占公司总股本的5.11%，在公司拥有可支配投票权的股份占总股本的20.54%，淮北建投或其子公司将成为上市公司控股股东。鹿港文化的实际控制人，将由钱文龙变更为淮北市人民政府国有资产监督管理委员会。
公告介绍，淮北建投成立于2008年4月24日，法定代表人为顾俊，注册资本为82.29亿元。淮北市政府国资委持有其100%的股权。
查询公司官网，2015年4月，淮北建投由事业单位改制成为一家大型城市建设金融投资集团。截至2019年6月，集团资产总额突破千亿大关，迈进“千亿城投公司”行列。
对于目前深陷资金困境的鹿港文化来说，抱上淮北建投这条大粗腿肯定是好消息。不过，公司也提醒，上述框架协议中约定的后续交易的具体实施进度，及各方是否最终进行股权转让，尚需淮北建投及下属子公司董事会、相关政府部门及国有资产监督管理机构批准，本次交易仍存在不确定性。
钱文龙股权质押率高达九成
将鹿港文化控制权
卖给洛阳国资遭遇滑铁卢
钱文龙等人之所以会拱手让出上市公司控制权，其原因主要是两个字——缺钱。无论作为上市公司的鹿港文化，还是作为实际控制人的钱文龙等，都是如此。
上市公司层面，截至今年9月末，鹿港文化账上货币资金只有4亿多，其中2.36亿元为银行承兑保证金及信用保证金。这意味着，公司可自由运用的现金仅1亿多，而公司投拍的《曹操》《生死巴格达》等剧耗资高达十亿。
为了帮助鹿港文化摆脱资金困境，实际控制人钱文龙、董事吴毅去年分别向公司提供资金支持3000万、2.09亿。但无论钱文龙、吴毅还是其他股东，都已深陷股权质押或司法冻结泥潭，资金方面捉襟见肘。
以实际控制人钱文龙为例。截至2019年3月25日，钱文龙共持有鹿港文化股票1.19亿股，占公司股份总数的13.32%，其中累计质押1.08亿股，占其所持公司股份总数的比例高达90.81%。
在巨大的资金压力下，钱文龙等人早有退出上市公司的想法。
今年1月31日，钱文龙及鹿港文化主要股东缪进义、徐群、袁爱国、黄春洪、邹国栋、邹玉萍，与深圳丽景融合控股有限公司签订了《股份转让协议》，同时，钱文龙、缪进义与丽景融合签订了《投票权委托协议》。
根据上述协议，钱文龙等7人将所持鹿港文化无限售流通股 4560.53万股(占总股本的5.11%)转让给丽景融合，同时钱文龙、缪进义分别将其持有的剩余鹿港文化 8919.28万股(占比9.99%)、3562.46万股(占比3.99%)所代表的投票权，独家、无偿且不可撤销地委托给丽景融合行使。委托期限为自《投票权委托协议》生效之日起，至丽景融合实际取得上市公司15%股份为止。
如果交易完成，丽景融合将成为鹿港文化新的控股股东，直接持有4560.53万股（5.11%），拥有可支配投票权的股份占公司总股本的19.09%；而鹿港文化的实际控制人，也将由钱文龙变更为洛阳市老城区政府。
但是，由于丽景融合一直未能取得河南省国资委对此次股权转让的批复，钱文龙等人转让鹿港文化控制权的计划落空。
鹿港文化曾计划发债募资6.78亿
半年后却主动放弃
今年4月24日，鹿港文化公布了2018年年报。在年报中公司明确表示，由于资金不足等原因，去年有多部影视作品没能按期拍完，《曹操》、《生死巴格达》等重点项目的开机时间也一再延迟。
年报发布后3天，鹿港文化披露公开发行可转换债券预案，预计募集资金约10亿元（后来调整为6.78亿元）。
出乎预料的是，鹿港文化此次发债所募资金，并非用于急需资金的影视项目，而是全部投向纺织行业。
6月4日，证监会受理了鹿港文化发行可转债的申请。
6月27日，证监会向鹿港文化出具“行政许可项目审查一次反馈意见”，共计16个问题需要鹿港文化解释说明。
其中包括：公司控股股东股权质押的资金用途及平仓风险，实际控制人向洛阳国资转让控制权的进展，子公司世纪长龙、天意影视等的商誉减值计提是否充分，以及公司应收账款持续增长的原因、主要欠款方的情况等。
为此，鹿港文化一一进行了回复。
比如，对于实际控制人钱文龙的股票质押，鹿港文化解释其质押的主要目的，是为公司向2家银行借款提供质押担保，其中公司向建行张家港分行贷款1.7亿，向农行张家港分行贷款1.2亿，贷款用途为购买毛条、纱线、丝束等纺织业务原材料。
随后，鹿港文化否认钱文龙的上述股票质押存在平仓风险。
第一，钱文龙与建行张家港分行所签质押合同，并未约定股票质押价格和平仓价格，且目前主债务合同尚未到期，公司正在如约履行中。
第二，钱文龙与农行张家港分行所签质押合同，没有约定股票质押价格，但约定了股票质押担保警戒线（135%）和处置线或平仓线（120%）。
目前钱文龙所质押的鹿港文化股票交易均价，距离警戒线存在一定安全空间范围。由于股票价格下跌导致股票质押触及警戒线、处置线或平仓线的概率较小，且公司可在股票质押触及警戒线时通过及时补足价值缺口或提前偿还债务等方式，避免质押的股票被处置。
回复了证监会的反馈意见后，鹿港文化的发债工作一度进展顺利。
9月16日，鹿港文化及保荐机构五矿证券收到证监会出具的《关于请做好鹿港文化发审委会议准备工作的函》。
9月26日、30日，鹿港文化披露了对上述函件的回复及回复（修订稿），并在回复文件披露后2个工作日内向证监会报送了回复文件。
没想到，在上会的关键时刻，鹿港文化却打了退堂鼓。
10月17日，鹿港文化突然发布终止发债事项并撤回申请文件的公告，其理由是，“基于公司自身经营情况、综合考虑最新战略计划及实际经营需求，经审慎分析论证，并与中介机构深入沟通后，决定终止本次可转债发行。”
10月29日，鹿港文化收到证监会出具的《行政许可申请终止审查通知书》，公司此次发债工作彻底宣告失败。
