承诺或许会迟到，但不会缺席。1月15日，稻草熊娱乐集团在香港成功上市，吴奇隆在2016年许诺给刘诗诗的“天价聘礼”也终于变成了现实。

相比于二人婚礼上价值1200万的婚纱钻戒、400万的婚纱，更重要的是吴奇隆送给刘诗诗的“天价聘礼”，即稻草熊的股份。据媒体报道，当年吴奇隆以低价把股份转让给刘诗诗。

据港媒报道，稻草熊每股发行价5.88港元，最高达11.36港元，总市值最高一度为75.3亿港元，刘诗诗握有11.1%股权，价值达8亿港元（约6.7亿人民币），身价倍增。

稻草熊成功上市

1月15日，由明星股东刘诗诗、赵丽颖加持的稻草熊正式登陆港交所挂牌上市。上市之前稻草熊公开发售股份逾402倍超额认购，并与三家基石投资者签订基石投资协议，分别为雪湖资本、Origin Flair Limited及唯品会，基石投资者协定投资共5000万美金。

第一天发售时，就有吴奇隆、刘诗诗、林更新等明星站台。发行后，刘诗诗和赵丽颖分别持股11.1%、0.59%。根据15日下午的收盘价，刘诗诗的身家超过了10亿港元。赵丽颖身家达到了约5700万港元。

吴奇隆是稻草熊的创始人，尽管他不是公司的实际控制人，只负责项目的创作。但据媒体报道，吴奇隆十分信任股东刘小枫，其股份由刘小枫代持。

但刘诗诗除了持股以外，她在稻草熊的作用恐怕只有利用自己的明星身份放大流量，赵丽颖同样如此。

由于国内加大了对影视公司的监管力度，影视传媒行业滑坡趋势明显。数据显示，从2007年到2017年仅有13家影视公司成功IPO，2018年并无影视公司登陆A股，而稻草熊的上市之路也举步维艰，最终之所以能成功上市得益于它的运作模式。

相比于传统影视公司的运营模式，稻草熊娱乐面向全行业开放。诸多知名编剧、制片人、导演、演员等尽数被网罗其中，比如《三嫁惹君心》制片人冯乐、爱奇艺奇正工作室制片人于飞等。因此，稻草熊可以最大限度地整合优质资源。

刘小枫曾在36氪专访中说：“不管是不是在寒冬时期，推进项目最大的问题就是在内容开发、制作、销售的过程中存在诸多不确定性，而平台型运营模式贯穿稻草熊的整个发展历史，它所呈现出的稳定性是我们仍在坚持的主要原因。”

招股书数据显示，从提交项目备案至实现首轮播映，稻草熊娱乐平均需时大约17.8个月，与业内平均22.5个月的时间周期相比明显较短。

另外，稻草熊具有完备的产业链，也是唯一一个与五大电视台和三大网络平台等发行渠道都有合作的剧集制片商及发行商。它能将自身的资源优势与卫视、平台等内容团队无缝对接，降低对接流程的复杂性。另外，稻草熊资源储备丰富，目前有3项IP，包括6份原创剧本和25份改编剧本。

艰难的上市路

吴奇隆一直都有上市的梦想。几年前，在《蜀山战纪》的发布会上，他接受记者采访时说：“大家知道我现在在上课，而我们班上的格言是，去炒别人的股，不如做自己的股票，让别人炒。”

2003年，吴奇隆开始在影视行业布局，成立北京稻草熊影视文化有限公司，由他本人出品并主演了《新白发魔女传》、《铁拳浪子》等影视剧。其中，《新白发魔女传》赚了8400万元。

2014年，江苏稻草熊影业成立。此时，稻草熊宣称：“中国主要的剧集制片商及发行商，涵盖电视剧及网剧的投资、开发、制作及发行。”另外，稻草熊首创国内“先网后台、网台联动、会员独播”的模式，并发行了影视作品《蜀山战纪之剑侠传奇》、《不可能的任务》。

然而四年前，稻草熊距离上市只有一步之遥，却梦断A股。

2015年12月，吴奇隆以二百万元的“白菜价”将稻草熊影业20%的原始股权转让给刘诗诗。2016年3月，吴奇隆与刘诗诗举办完婚礼后，暴风集团希望用10.8亿元收购稻草熊60%的股权，并与稻草熊影业签署对赌协议。

如果暴风集团收购成功，刘诗诗将获得6480万元现金以及暴风集团股份，价值约1.51亿元，总价值超过两亿。这也是吴奇隆送给刘诗诗的两亿“天价聘礼”来源。

然而，这项交易未能通过证监会的审核，天价聘礼瞬间成为了“空头支票”。

证监会认为稻草熊影业盈利能力极其不确定，过高的估值也是稻草熊未能通过审核的主要原因。稻草熊影业当时仅投资拍摄了《剑侠传奇》和《不可能完成的任务》两部剧集，估值竟不可思议地达到了18亿。

这次收购失败后，刘小枫曾表示，未来公司将会独立IPO，但有合适的机会，不会排斥并购。虽然没能和暴风集团合作成功，但稻草熊影业得到了阿里影业基金的投资。2016年12月，阿里影业基金收购了稻草熊影业约15%的股份，并且只花了176万元，刘诗诗身价更是跌至原来的1/14，吴奇隆公司的10亿估值也开始下降，这个消息迅速传的沸沸扬扬。

稻草熊影业在声明中回应道，“此次阿里影业基金确实持股15%，但是是按照15亿元的估值来投的，除了注册资本的增资外，剩下的钱款以资本公积的形式对公司的流动资金进行了增资，并不是媒体报道的估值缩水至1/14。”

但没多久，阿里就退出了稻草熊影业的股东。2018年稻草熊影业用对价人民币2.7亿元收回海南阿里巴巴产业基金之前占有的15%股权，而阿里入股还不到两年。

如今，稻草熊成功上市。为稻草熊娱乐集团赴港上市提供独家行业顾问服务的弗若斯特沙利文报告显示，2019年首轮播映电视剧数目中，稻草熊影业在中国所有剧集制片商及发行商中排名第四，市场份额为6%。自2014年成立以来，稻草熊影业先后播映了32部剧集，包括《国宝奇旅》、《局中人》、《繁星四月》等热播影视剧，旗下还有吴奇隆、戴娇倩、李思彤、吕颂贤、蔡妍、叶祖新等艺人。

同时，参与投资制作的剧集热播，也为稻草熊影业带来了巨大的利润。招股书显示，2017年至2019年，稻草熊影业实现营收分别为5.43亿元、6.79亿元与7.65亿元；公司净利润则分别为6403.0万元、1051.3万元、5040.0万元。

隐忧

尽管稻草熊成功上市，但其自身仍然有诸多隐忧。

招股书指出，目前稻草熊的主要收入来源有三部分：自制剧集播映权许可业务、买断剧集播映权许可业务以及定制剧集承制服务。从收入占比来看，公司自制剧集播映权许可业务占比达到了83%，定制剧14.6%，买断剧只有0.4%。

然而，稻草熊自制剧的爆款稀缺，话题度和口碑也并不高。稻草熊出品的30部作品中，豆瓣评分在6分以上的仅有10部，其中《寻秦记》分数最低，只有2.3分，这样的口碑很难凭借内容的硬实力在市场上占据一席之地。1月9日最新上映的自制剧《领域》同样反响平平，并没有蹭到稻草熊上市的热度开一个好头。

另一方面，稻草熊与爱奇艺捆绑太过严重。目前，爱奇艺成为了稻草熊的第二大股东，持股14.68%，并且爱奇艺派出了两名董事进入稻草熊董事会。

2018年，爱奇艺成为稻草熊的第一大客户。这就意味着公司自制剧主要通过爱奇艺来播放，因此，公司来源于爱奇艺的收入激增，从2017年1.16亿元上升到2020年上半年的4.01亿元，而公司2020年上半年的收入为5.8亿元。

尽管依托于爱奇艺平台可源源不断地获得稳定收入，但招股书写道：“ 倘公司无法与爱奇艺维持业务关系，爱奇艺失去其领军市场地位或不再受欢迎，公司业绩将受到重大不利影响。”

爱奇艺会员九年来首次涨价已经释放出了内部收入危机的信号。另外，爱奇艺大火的爆款剧《隐秘的角落》、《沉默的真相》等都与稻草熊无关。据悉，2021年爱奇艺仍然主打悬疑剧，预计上新五部，而稻草熊内容实力本就薄弱，极有可能被爱奇艺推向边缘化。

除此之外，公司面临的资金压力不容忽视。数据显示，2017-2019年其资产负债率分别为77.84%、86.48%、90.53%。同时期的光线传媒资产负债率保持在20%左右，华策影视在40%左右，远远低于稻草熊。

根据Wind数据，公司的应收账款在2017年为2.9亿元，2020年上半年已经达到7.77亿元。一边是资产负债率逐年攀升，一边是应收账款加剧，公司的资金压力可想而知。

为了庆祝稻草熊成功上市，作为小虎队成员的吴奇隆连线了旗下经纪公司——蜜熊娱乐的嘉羿、马思超、陈希郡一起合唱了他的成名曲《爱》，“别让年轻越长大越孤单，把我的幸运草重在你的梦田。”从歌手出身，到进入娱乐圈，再到创业稻草熊成功上市，吴奇隆始终稳站稳打地拓展着自己的商业版图。只是，幸运草能伴随着稻草熊走多远呢？