网文领域的竞争趋于白热化。

就在昨天（1月25日）中文在线发布公告称，腾讯旗下产业基金深圳利通、阅文和百度七猫分别投入3亿元，总计9亿元的价格获得中文在线15%的股权，由于腾讯和阅文是一家，因此腾讯系成为中文在线持股10%的第二大股东，持股比例仅次于中文在线创始人、实控人童之磊。

这份投资协议背后有着诸多可供解读的细节点，文娱商业观察认为可以从下面几方面来梳理：

一是这次投资是腾讯集团层面的战略考量，不仅仅是从阅文集团的业务视角，更多的是腾讯为了巩固在网络文学领域的领先优势，防御字节跳动的侵扰。

二是百度憾失掌阅科技之后，向字节跳动发起的一次“虎口夺食”，百度有意整合七猫文学与中文在线的资源，重新夺回在网络文学领域的优势布局，“重回网文赛道”不再是空有口号。

三是中文在线会疏远字节跳动，成为巨头角力的前沿阵地，这对于其自身来说也乐见其成，因为9亿元注资不仅可以解决当下濒临退市的问题，日后与QQ、微信、百度等渠道深度绑定，自身利益也可以最大化。

四是网络文学领域已经竞争升级，腾讯、百度和字节跳动都非常积极收编中小平台，以增加竞争的筹码，反观起步较早的阿里文学（书旗小说）动作相对迟缓，未来或面临着受制于人的被动局面。

抢先字节

腾讯百度联手9亿元投资中文在线

阅文+百度联手投资中文在线，很明显有排挤字节跳动之意。

早在2020年7月份，中文在线与字节跳动签订《框架合作协议》，合作的主要内容是围绕音频作品授权使用，主播生态联合打造，音频内容共建，数字版权授权番茄小说等平台使用，知名IP作品授权番茄小说、西瓜视频等平台使用开展合作。

因为这一份框架性合作权益，中文在线也被认为是字节系的一员，如今腾讯+阅文+百度在日常业务层面的合作基础上，直接以股权绑定的方式进一步加深合作，相应地也能够逐渐淡化字节与中文在线的亲密度。

根据投资公告，腾讯+阅文此前的合作模式中文在线授权内容在腾讯与阅文的渠道上分发，同时双方还将在新媒体CPS推广投放合作、安审服务合作、海外业务合作以及进一 步推动行业发展等方面积极沟通并探索其他合作机会。

而百度的合作模式为中文在线将17K的作品授权给百度七猫及其关联方，采用净收入分成+保底的方式结算费用。这意味着投资之后，三方将会沿着这种合作更加深入，逐渐形成利益共同体。

值得一提的是百度在A股终于打了一个翻身仗。此前3月份百度有意7亿元参与移动阅读龙头掌阅科技的定增，获得8.8%的股份，但是奈何定增方案在拖拖拉拉中流产，百度憾失掌阅科技。

取而代之的字节跳动以11亿元入股掌阅科技，成为其第三大股东，相比较于百度参与定增的方式，字节跳动通过协议转让部分股份的方式更加高效，抢先百度一步拿下掌阅科技，获得网文巨头之战的主动权。

晨之科收购拖累

中文在线濒临退市

随着9亿元的外部资金注入，中文在线终于可以缓解公司困境。

头顶“数字出版第一股”的光环，中文在线是典型的一副好牌打烂型上市公司，本应该致力于数字内容提供商的角度，却中途打野去做泛娱乐，不仅没有任何起色，反而被收购标的晨之科拖得半死。

资料显示为了布局二次元领域，中文在线分别在2016年、2017年分两次以共计17.23亿元收购了晨之科100%股权。这家二次元游戏发行公司从2018年开始就遇到游戏行业版号停发的问题，从此业务一落千丈，业绩巨亏。

根据财报资料显示，2018年、2019年晨之科分别亏损8263万元、2.93亿元，不仅没有能够完成业绩承诺还因为巨额商誉减值，导致中文在线2018年和2019年亏损15.08亿元和6.03亿元。

眼看晨之科扭亏无望，连亏2年的中文在线2020年继续亏损的话就面临退市的尴尬。于是中文在线果断选择“割肉”。在2020年8月将晨之科全部股权以3.24亿元价格出售钢钢网。

业务上的危机暂时解除，但是实控人童之磊的资金问题始终没有解决。从2019年11月开始，童之磊及其控制的建水文睿企业管理有限公司就以偿还其对外融资借款，缓解质押债务压力，降低自身资金风险及负债率为理由减持公司股票。

在少量减持之后的2020年7月份童之磊提前终止了减持计划，文娱商业观察猜测应该是腾讯和百度确定入场，童之磊出于融资的需求停止了减持。并且这次腾讯接盘了建水文睿企业管理有限公司5%的股票，相当于童之磊个人套现3亿元，这部分用于缓解资金紧张应该够了。

网文领域的竞争再升级

网络文学领域现在的竞争升级局面，很大程度上是因为字节跳动的高调入局。

2020年3月份，字节跳动推出了主打免费阅读模式的番茄小说；6月份，又入股了专注女性精品阅读的秀闻科技，同月还投资了拥有有甜悦读、瓜子小说网、朵米阅读网三大网文平台的鼎甜文化；7月再次战略投资了数字版权创作聚合及分发平台塔读文学；9月入股原创文学网站九库文学网；11月战略投资掌阅科技……

从以上的投资节奏就可以看出字节跳动在网络文学领域的投入决心，其以免费阅读的模式杀入市场，已经逐渐成为一股不容忽视的力量，其目的不仅是获得流量入口，更是意图形成泛娱乐联动的生态，完成商业化变现。

面对字节跳动的强势入局以及米读等免费阅读平台的崛起，腾讯也积极行动。2020年4月份以吴文辉为首的原阅文管理层荣退，腾讯系的程武接任，背后透露出腾讯欲进一步整合旗下文学、影视、动漫资源的愿望，以形成足够坚固的竞争壁垒。

投资中文在线表明腾讯不仅对内深度整合，也积极对外投资，进一步巩固在网络文学领域的优势地位，目前手握阅文的腾讯系面对字节、百度的竞争依然有较大主动权，但是随着行业竞争白热化，尤其是免费/付费之争难有终局，网文行业最终走势依然难下定论。