财信证券研究发展中心近日发布传媒行业最新一期月度研究报告。该研发中心大制造中心总监何晨、行业研究员曹俊杰在研报中建议:重点关注AI赋能内容场景应用。

曹俊杰提供的行业跟踪数据显示：

1）电影：延续春节档余温，整体处于高位。2月全国电影票房38.61亿元（含服务费），同比下降62.72%，但大超去年3月不足10亿的票房（去年春节档在2月）。

2）游戏：春节假期带动环比增速改善、同比降幅缩窄。1月中国游戏市场收入240.52亿元，环比增长23.62%、同比降低16.89%；其中，移动游戏市场收入176.19亿元，环比增长26.88%，同比降低20.78%；端游市场收入56.51亿元，环比增长16.88%、同比增长2.31%。出海方面，中国自研游戏海外收入13.58亿元，环比下滑1.59%、同比下滑14.86%。

投资建议方面，曹俊杰指出，随着监管趋势边际回暖、游戏版号建立常态化预期、影片供给数量提升，供需双振下内容业绩有望迎来回暖。此外，海内外AI大模型迎来重要技术迭代，有望提升底层创作效率、降低生产成本，AI赋能下的内容产业有望迎来价值重估。

曹俊杰建议重点关注以下主线：

1）有相关应用场景，产品/用户主要分布在海外，有望率先实现降本增效，如汤姆猫、昆仑万维；

2）有望借助AI提升生产效率和内容产能，如光线传媒；兼具政策回暖、基本面改善的游戏股龙头，如三七互娱、吉比特、完美世界；

3）受益于宏观经济复苏、广告收入有望迎来修复性增长的分众传媒、芒果超媒。维持行业“同步大市”评级。

潇湘晨报记者陈海钧

题图：财信证券研发中心行业研究员曹俊杰