近日，光线传媒发布年报称，2019年度公司实现营收28.29亿元，同比增长89.7%；净利为9.48亿元，同比下降31%。公司拟每10股派发现金红利0.5元。
此前，光线传媒预告2020年一季度净利润为2000万元到4000万元，同比下降56.33%到78.17%。受疫情影响，光线传媒原定于春节档、情人节档上映的热门影片《姜子牙》、《荞麦疯长》等影片均已撤档，择机再上映，公司电影票房收入受到较大影响。
截至4月17日收盘，光线传媒股价为9.96元/股，最新市值292.19亿元。
据了解，2019年光线传媒参与投资、发行或协助推广的影片共十八部，总票房为138.67亿元。根据国家电影局发布数据显示，2019年全国电影总票房642.66亿元，同比增长5.4%，城市院线观影人次17.27亿。这也意味着，光线参与的电影占全国总票房的比例达到21.57%。
其中，《疯狂的外星人》、《千与千寻》、《哪吒之魔童降世》、《我和我的祖国》、《误杀》等电影均取得了优异的票房成绩。特别是光线传媒主投、主控的动画电影《哪吒之魔童降世》打破了多项记录，总票房达50.7亿元。
光线传媒方面对时间财经表示，公司接下来会投入更多精力，把储备项目做好。目前行业对内容质量的重视程度，要比往年高很多。2020年公司项目储备丰富，但鉴于疫情影响，影视剧项目上映/播出、拍摄、制作情况具有较大不确定性，将根据具体情况适时对项目进行调整。
部分业内人士告诉时间财经，光线传媒的IP构建还任重道远，《哪吒》虽然创造了票房奇迹，如果后续出品的电影不能出爆款，业绩将没有持续性。
利润下滑超3成
据了解，动画片已经成为光线传媒业绩的主要驱动力。2015年，光线传媒宣布成立动漫集团“彩条屋影业”，正式进军动漫领域，公布了22部动漫片单以及多款动漫游戏计划。
2016年光线传媒押宝《大鱼海棠》，斩获5.65亿票房；2019年，凭借《哪吒》超10亿的营收大幅度提振业绩；2020年计划将“神话三部曲”的《姜子牙》带进春节档，但最终因为疫情撤档。
不过，光线传媒也有不低的“试错成本”。口碑不错的《大护法》只获得8760万元的票房，《烟花》的票房也不足9000万元，《昨日青空》、《大世界》的票房为8382万元和262万元。
虽然2019年业绩下滑，但光线传媒在三季度也有“高光时刻”。公开数据显示，光线传媒2019年上半年营收11.71亿元，同比增长62.37%，净利润1.05亿元，同比下降95%；第三季度营收为12.9亿元，净利润则高达10.04亿元；第四季度营收为3.68亿元，净亏损1.6亿元。
在这背后，是2019年三季度《哪吒》的大热。据了解，2019年7月，同档期没有大片竞争、暑期档观影人次增加等因素叠加，《哪吒》成为去年最大的黑马，实现了超过50亿元的票房，位居中国影史票房榜第二。
除了《哪吒》外，光线传媒参与几部电影票房也超过10亿元，但由于受到投资比例、成本等因素，收益分成有限。《我的我的祖国》票房数据达到了31.71亿元，但光线传媒曾表示，来源于该影片的营业收入区间约为1250万元至1600万元；《疯狂的外星人》票房达到22.01亿元，但距离28亿元的对赌数据仍有距离；《误杀》票房达到10亿元时，光线传媒公告称，源于该片的收益区间为3860万元至4150万元。
相较于电影占总营收近9成的成绩，光线传媒其他版块的表现略显暗淡。财报显示，光线传媒在报告期内确认了《八分钟的温暖》、《逆流而上的你》、《听雪楼》、《遇见幸福》的投资、发行等收入，但电视剧业务营收下降37.72%到2.38亿元，占总营收的8.4%；经纪业务及其他业务实现营收0.6亿元，虽然同比增长86%，但仅占总营收的2.1%。
阿里创投套现
虽然“押中”爆款，但光线传媒利润依然下滑，主要在于非经常性损益。据了解，2019年，光线传媒非经常性损益同比下滑95%到7985万元。2018年光线传媒的非经常性损益为16.58亿元，这主要得益于处置新丽传媒股权确认的投资收益。2018年3月，光线传媒将新丽传媒27.64%的股权，出售给林芝腾讯，作价33.17亿元。这为光线传媒贡献投资收益22.83亿元，占公司当年利润总额的118%。
投资分析师许杉表示，一次性获得大额的投资收益，虽然短时间内迅速提振业绩，但也对今后保持增长态势带来压力，再加上影视行业本身存在较大的不确定性和风险，也会导致后续业绩出现同比下滑的情况。
值得一提的是，光线传媒遭遇股东减持。2019年9月，光线传媒发布公告称，阿里创投计划减持光线传媒不超过5867.22万股，占光线传媒总股本比例不超过2%。截止到2020年3月底，阿里创投已减持光线传媒股份5766.48万股，其减持计划已经实施完毕。减持均价为9.72元/股，此次减持套现金额为5.61亿元。
据了解，2015年3月，阿里创投以24亿元认购9909万股，每股作价24.22元。非公开发行募资完成后，阿里创投持股8.78%成为光线传媒第二大股东。2016年5月，光线传媒加入“高送转”阵营，每10股转增10股，这也意味着阿里创投持股成本减半。即便如此，阿里创投此次减持仍属于“亏本买卖”。截止2019年底，阿里创投仍为光线传媒第二大股东，持股比例7.78%%，持股数量2.28亿股。
对此，部分分析师表示，随着《哪吒之魔童降世》票房大卖，光线传媒股价也来到了不错的区间，阿里方面减持自然不想错过这样的好时机。另一位分析师则表示，减持不排除与阿里大文娱的调整有关。
除了阿里创投，部分机构也在减持。2018年年底，持有光线传媒的基金数量共220家，持仓股数达1.7亿股，占总股本的5.78%。但到了2019年年底，持有光线传媒的基金数量下降至50家，持仓股数下降至8035.3万股，占总股本比例为2.74%。
与此同时，截至2019年底，光线传媒普通股股东总数5.63万人，此前的2018年底为7.81万人，这也意味着一年间超2万位股东“出走”。
目前，整个影视行业都在“等风来”。财报显示，光线传媒预计上映的电影项目有《姜子牙》、《妙先生》、《我的女友是机器人》等13部；预计制作、播出的电视剧/网剧包括《恨君不似江楼月》《对的时间对的人》等。
