在经历行业大环境调整、疫情黑天鹅后，曾备受资本市场热捧的大文娱行业不再受资本市场待见，已是不争的事实。几年来，行业鲜有并购和IPO发生。
1月25日，上海证监局披露，上海柠萌影视传媒股份有限公司（以下简称“柠萌影业”）已正式启动A股上市，目前正进行上市辅导，中金公司为辅导机构。
这是继博纳影业后，爆出的又一家影视公司开启冲击A股上市之路。
这样的好消息，在影视行业已好久不见。文娱行业迎来触底反弹了吗？
腾讯、芒果基金、黄磊均为投资方
作为一家以内容创作为主，兼具互联网基因的影视娱乐公司，柠萌影业成立于2014年，其核心管理团队多来自上海文广新闻传媒集团SMG。柠萌影业的优势在于生产现实主义题材电视剧，这些年来制作的《好先生》《小别离》《小欢喜》《三十而已》，都成为“爆款”剧集，吸引了来自市场、平台、资本等多方目光的关注。
启信宝显示，成立至今，柠萌影业已完成多轮融资。其中在2015年获得来自腾讯的1亿元A轮融资；2016年完成5亿元B轮融资，由弘毅投资领投，腾讯和芒果基金跟投；2018年3月，柠萌影业宣布完成数亿元C轮融资，投资方包括汉富资本、五牛控股和千毅资本等机构，老股东腾讯、弘毅投资继续加持。
据最新上市辅导材料，截至目前，柠萌影业创始人兼董事长苏晓、联合创始人陈菲、副总经理徐晓鸥和周元为柠檬影业的共同控股股东及实际控制人，4人合计直接或间接持有公司47.08%的股份，直接或间接控制公司52.00%的股份。
图片来源：上市辅导材料截图
控股股东之外，腾讯投资持股比例为18.97%，为最大机构投资方；弘毅投资持股比例为15.48%，为柠萌影业第六大股东。此外，每经记者注意到，知名影视演员黄磊也通过上海果实投资管理间接持有柠萌影业的股份。
融资不是被资本绑架
绝不做任何财务上的业绩对赌
2019年，是柠檬影业最为高光的年份之一，当年7月中旬开始，柠萌影业的三部剧《小欢喜》《全职高手》《九州缥缈录》集中出现，涉足教育、电竞、古装等多个题材。
当时，每经记者曾经专访柠萌影业创始人兼董事长苏晓，听他讲述对资本的态度，以及资本与内容的关系。
苏晓 图片来源：柠檬影业供图
早在2016年3月，柠檬影业就提出“超级内容连接新大众”的战略，苏晓希望打破以往电视剧主要面对中老年人的惯例，更多地转向互联网渠道。简单来说就是从年轻用户的需求角度出发，以每部作品都成为爆款为目标。
但相对应的，剧集的成本也居高不下，在政策和观众审美的变动下，高投入的剧面临的风险开始大于收益。
但无论怎么变，柠檬影业要做头部内容的决心始终如一，并且在短期内，仍将主打聚集产品服务的定位。对于《九州缥缈录》这般体量的剧，苏晓表示未来几年不会再考虑投入开拍。
事实上，将心态放稳后，柠萌影业反而运作得更加自如。所以在影视行业降至冰点时，柠萌影业还能在一个暑期档推出三部不同类型、品质的剧集，这放在任何一家公司，都相当不易。
当然，这也与柠萌影业良性的现金流有关。苏晓很清醒，融资是为了获得更好的资金流动，而不是被资本绑架。“绝不做任何财务上的业绩对赌，因为我怕企业动作变形。”在回答这个问题上，苏晓语气果断，没有思虑。
当时的资本市场环境，对影视公司不是特别友好，苏晓也暂时停下了脚步。在他看来，没有把上市作为终极目标。“我确实一直在关注资本市场，但我认为，柠萌更是一家适合长跑的公司，投资方对公司的业绩增长也有信心”。苏晓当时说。
图片来源：九州缥缈录官方微博
对话：打造爆款需要什么？“创新！”
记者：过去几年的爆款离不开大IP、流量明星等，现在您觉得打造爆款需要什么？
苏晓：我一直觉得任何的爆款，最后的核心要素都是要有很强的创新元素，都是题材创新之作，而且是能够触达观众老百姓内心、引起极大情感共鸣的作品。我觉得爆款是走钢丝、走独木桥的作品，那种命悬一线的感觉很强，因为爆款还是要有很强的突破性，这几年来任何一个在市场上形成巨大影响力的产品都是如此。
记者：2019年播出的三部剧集，整体的成本投入是怎样的体量？
苏晓：要做超级内容，投入肯定还是会比较大。这个中间实际上我们主要把握几个原则：一是整体的制作还是投入的重头，不会把重金放在放在演员片酬上。二是好的演员对剧的加持作用依旧非常重要，但是好演员的标准，不是看他的人气、粉丝数，而是看演员本身的表演能力和角色的匹配度。
总体上，古装剧的投入肯定要比现实题材更高一些，像《九州缥缈录》制作成本大概是在70%以上，演员片酬占28%左右。不过，这样高投入的剧集，我觉得在未来几年，随着市场慢慢的冷静，不仅柠萌不会再达到，市场也很难再出现这样高投入的剧集。
记者：了解到柠萌也有一些投资，以及细分的子公司，具体情况是怎样的？
苏晓：投资业务不是作为柠萌的一个长线、主打的业务来做的，柠萌的自由资金也没有考虑要设一个基金去做更多的投资，对投资的收益不是我们追求的目标。我们做一些投资主要是为了上下游的一些联动。
