日前，香港交易所(港股00388)披露了风华秋实集团控股有限公司（简称“风华秋实”）的上市资料。据悉，风华秋实曾于今年1月22日向港交所递交招股书，但已于7月22日失效。

资料显示，拟赴港上市的风华秋实是一家娱乐公司，主要经营范围为三个板块，其中被视为主要业务的是音乐版权许可及音乐录制，其余业务为演唱会主办及制作，以及艺人管理。目前的合作版图中不乏一线艺人，比如鹿晗、魏大勋、黑豹乐队等。

根据第三方咨询机构灼识咨询的报告，按2019年中国音乐版权许可及音乐录制产生的收益计算，风华秋实在音乐唱片公司中排名第18位，市场份额约为0.6%。在总部位于中国的音乐唱片公司中，公司排名第7位，市场份额约为1.5%。

招股书显示，风华秋实收益高度绑定鹿晗。作为风华秋实的核心艺人，于往绩记录期间，鹿晗直接应占收益金额分别为约7090万元、1420万元、1500万元及750万元，分别占公司总收益约70.6%、25.5%、21.2%及48.9%。来自鹿晗集团的总采购额分别占公司于2018财年、2019财年、2020财年和2021年6个月的总购买成本的约35.8%、46.1%、29.5%及32.5%。

2021年上半年由盈转亏

公司业绩高度依赖鹿晗

根据最新的招股书，风华秋实旗下拥有8位音乐艺人和10名练习生，包括鹿晗、黑豹乐队、魏大勋等。报告期内，风华秋实的艺人管理费用分别为920万元、320万元、180万元和100万元，逐年减少。

招股书显示，风华秋实2018年、2019年、2020营收分别为1亿元、5560万元、7056万元，毛利分别为5173万元、4569万元、5695万元。2021年上半年营收为1525万，较上年同期的2360万下降35.4%。同时公司由盈转亏，亏损额为1004万元。

其中，2018年至2019年的营收与毛利下降，主要原因均为头部艺人鹿晗未开办大型演唱会。

公司业务发展与鹿晗事业状况高度绑定。风华秋实于报告期内的所有五大供应商中，支付予鹿晗集团的总采购成本分别占集团于2018年、2019年、2020年及2021年6个月总采购成本的35.8%、46.1%、29.5%及32.5%，占风华秋实销售成本的艺人及音乐版权代理总费用的88.5%、76.3%、60.8%及60.4%。

公开资料显示，鹿晗集团包括数家工作室，分别为东阳宸祐影视文化工作室、南京鹿晗影视文化工作室及上海方昱影视文化工作室，均为个人独资企业，鹿晗为上述工作室唯一实益拥有人。

此外，公司营收高度依赖主要客户腾讯音乐（招股书以“客户X”代称，据智通财经、东方财富等多个渠道，“客户X”即腾讯音乐），主要客户的单一性也增添了公司发展的变数。招股书披露，报告期内风华秋实自客户腾讯音乐（即集团整个报告期的最大客户）产生的营收分别占风华秋实的总营收的26.2%、78.6%、68.1%及51.4%。