2021年被称为中国互联网行业反垄断元年，大戏连台。
这一年，以一家互联网大厂被重罚和整顿开始，又以另一家大厂千亿元大送股、褪掉京东大股东身份而结束。是的，前一家是阿里，后一家是腾讯。
从账面上看，腾讯的“自罚”金额还要超过阿里“他罚”。阿里被罚182亿元，腾讯向股东派发4.57亿股京东股权，股票价值接近千亿元。
当然，自罚相比他罚，市场效果要好。从这个意义上讲，腾讯断臂式舍弃京东，并向市场股东传递出投资红利可兑现的信号，是值得的。
各种迹象显示，作为我国互联网行业投资优等生和学霸级存在，腾讯在投资版图上的大动作或许才刚刚开始——有多个渠道传出未经证实的消息，继大幅减持京东之后，腾讯或计划在2022年择机减持美团、拼多多，有推测认为减持幅度最大可类比京东，基本上会退出大股东或二股东位置。消息未经证实，但也符合市场预期。
事实上，整个2021年，腾讯一直在调整自己。先是宣布新一轮战略升级，提出“可持续的社会价值创新”作为公司发展的核心目标，后又投入共计1000亿元作为“共同富裕”资金。在其主营业务游戏领域，则不惜降低利润来启动科技防沉迷。
业内普遍认为，腾讯投资版块在腾讯集团资产和利润中均接近“半壁江山”，在监管新常态下，其必然也会做出重要调整甚至是转向——从过去的“向钱看”，改为“向前看”。
1、腾讯投资“退亲”
1月18日晚间，字节跳动投融资部被撤销的消息在市场上掀起波涛。一开始，该事件的原因被解读为与所谓的互联网行业投资新政有关，但很快中央网信办就此进行辟谣，否认出台相关文件，并将依法追究造谣者责任。
字节跳动相关负责人回应称：“公司年初对业务进行盘点和分析，决定加强业务聚焦，减小协同性低的投资，将战略投资部员工分散到各个业务条线中，加强战略研究职能与业务的配合。相关业务和团队还在进行规划讨论。”
虽然“新政”内容不实，但我国互联网行业收购、投资将收紧，已出现重要信号，而腾讯、字节这些大厂首当其冲。
1月5日，国家市场监管总局发布13起处罚决定，其中8起涉及腾讯，2起涉及阿里，1起涉及哔哩哔哩。而在2021年7月，市场监管总局公告由腾讯主导的虎牙斗鱼合并案被禁止。
可以做出的判断是，BAT和字节跳动这些互联网大厂在行业内进行大笔并购的时代将成为过去式，我国互联网初创企业融资存在的独特的“天使轮、A轮、B轮、BAT轮”现象也将成为过去式。
新形势下，不仅新的并购将面临严格的审查，就是旧的、有重要行业影响的并购也会面临重新审视。
腾讯是一家与时俱进的企业，在新局面下，腾讯的投资版图以及新的投资战略有极大可能性开始主动调整。首当其冲的，是腾讯过去进行的有重要市场影响力的跨界投资，在这些领域，腾讯甚至不惜“退亲”。
京东曾被马化腾称为腾讯“最重视”的对外投资。2014年3月，腾讯以约2.15亿美元收购京东3.52亿股普通股股份，从而获得京东上市前在外流通普通股的15%。
历经京东上市等动作，至本次减持前，腾讯持有京东股份占比约17%，为第一大股东。本次派息式减持后，腾讯占股已降至约2.3%，成为路人甲般的小股东。
市场传闻腾讯将退出的第二个有重大市场影响力的跨界投资是拼多多。腾讯旗下实体是拼多多的第二大股东，占股多达15.6%。
持有并扶植京东、拼多多是腾讯与阿里在电商领域进行竞争的最有力筹码，如果腾讯后续真的“退亲”拼多多，其市场影响力将不亚于京东减持。
市场传闻的第三个重大“退亲”对象是美团。腾讯是美团的第一大股东，持有约20.14%的B类股；王兴、红杉资本分别持股11%左右，投票权为48..41%，王兴是公司的控制者。
时至今日，美团在我国已是仅次于腾讯、阿里、字节跳动等企业的重要互联网企业，未来如果腾讯退出第一大股东地位，对资本市场来说又是一场惊涛骇浪。
此外，在58同城、快手、滴滴等第二梯队互联网企业中，腾讯同样手握大量股权，为其第一大或二大股东。此次传闻虽未明确波及这几家企业，但市场也将其列入了观察名单。
2、互联网投资优等生
尽管腾讯如今在投资板块承受监管新常态的重压，但不能否认，在互联网投资领域，其过去十几年的行动极为成功。
Foxmail或许是腾讯最传奇的一笔收购。2005年，刘炽平空降腾讯任职首席战略投资官，很快就操盘收购了不算知名的电子邮件企业Foxmail，后者的创始人张小龙及研发团队20余人自此进入腾讯。
张小龙后来将电子邮件跨界应用于手机，打造了国民级APP微信。马化腾曾说过：“微信其实是（电子）邮件，是个快速的短邮件，只是它快到让你以为不是邮件。”
2008年腾讯成立了由刘炽平领导的投资并购部门。2011年3Q大战后，腾讯走向开放的同时，也开启了大幅度的投资之路。
2019年，刘炽平罕见地公布了当时腾讯投资成绩单：十年投资了700多家公司，其中63家已经上市，122家市值超过10亿美金。腾讯持股超过5%的公司，总市值超过5000亿美金。
刘炽平当年公开说：“投资是腾讯的一个核心战略”，在做投资之前，腾讯曾经历过一个什么都想做的阶段，结果反而在业务的横向扩张里，浪费了整体的人力和资源。
2020年1月16日，腾讯投资IF (Insight& Forecast) 大会在北京举行。
腾讯总裁刘炽平在现场面向500多位腾讯被投企业与合作伙伴披露腾讯投资的新成绩单：腾讯总计投资企业超过800家，其中70多家已上市，逾160家成为市值或估值超10亿美金的独角兽。
据IT桔子数据，截至 2021 年 12 月 24 日，腾讯在 2021 年的投资事件共有 268 起，比 2020 年的 175 起多了近一百起。
这些投资中，最为集中的领域当属腾讯主业游戏和文娱。文娱中有知名的B站、快手、知乎、阅文集团、猫眼娱乐等。另外，腾讯还投资了boss直聘、涂鸦智能等超过130家企业服务公司。
当然，市场特别注意的是其在阿里主营的电商和本地生活领域的投资及并购。在京东、拼多多之外，腾讯还投资了唯品会、蘑菇街等数十家电商相关企业。
除了美团、58同城外，在本地生活方面腾讯投资了永辉超市、万达商业等50余家企业。
投行研究显示，截至2021年三季度，腾讯投资类项目公允值为1.7万亿元左右，即使投资类资产的账面价值也达到8000亿元以上。
3、从“向钱看”到“向前看”
1月19日，国家发展改革委、市场监管总局、中央网信办等国家9部委正式发布《关于推动平台经济规范健康持续发展的若干意见》。这是2021年互联网行业严监管后国家发布的一个指导性、纲领性的文件。
文件首先强调要为互联网行业立规矩。提出“修订《反垄断法》，完善数据安全法、个人信息保护法配套规则。制定出台禁止网络不正当竞争行为的规定”。
接着又强调“完善竞争监管执法”，要求“依法查处平台经济领域垄断和不正当竞争等行为。严格依法查处平台经济领域垄断协议、滥用市场支配地位和违法实施经营者集中行为”。
但该纲领性文件并非全是行业约束性条文，其根本立意是行业健康发展。文件开头肯定了平台经济的重要经济作用，称平台经济是我国的一种新型经济形态，近年来其快速发展，“在经济社会发展全局中的地位和作用日益突显”。
文件第四、第五部分为行业发展指明新方向，提出“支持平台加强技术创新，提升全球化发展水平，鼓励平台企业开展模式创新”，期望“赋能制造业转型升级，推动农业数字化转型，提升平台消费创造能力”。
时至今日，悬在头上的监管靴子还并未落地，腾讯的主动或被动整改都将继续。但从腾讯2021年的大转变来看，无论是千亿元资金投资共富，还是主动转型向“可持续的社会价值创新”以及发展产业互联网，均能符合新型监管环境下的互联网发展方向，与上述文件的鼓励方向明显一致。
业界普遍认为，腾讯投资板块即将到来的大转向，也将正式由过去商业正确的“向钱看”，转为政治正确的“向前看”。
