与腾讯签下18亿大单，《战狼2》《红海行动》背后出品方靠内容版权扭亏为盈

捷成股份近日接连迎来利好消息，先是2021年业绩预告扭亏为盈：

2021年，公司预计实现扣非后净利润为3.4亿元-3.8亿元，而公司2019年亏损23.82亿元，2020年亏损12.3亿元，两年合计亏损超过36亿元，主要原因是大额“信用减值损失”和“资产减值损失”。

2021年实现扭亏的关键点主要为报告期内新媒体版权运营及发行业务全年预计实现营业收入约30.87亿元，实现净利润约5.61亿元；

影视剧制作及发行业务相继出品了《爱上特种兵》、《王牌部队》等剧，产生了较好的市场反响；

非经常性损益对净利润的影响金额约为1.1亿元，主要为出售相关股权、收到政府补助款等。

“内容版权运营”业务拿下18亿大单

捷成股份表示，报告期内，公司以“内容版权运营”为战略核心，业务聚焦新媒体版权运营及发行，形成主业突出的业务生态。

2021年，捷成股份还剥离了部分影视内容制作业务及部分传统音视频技术相关资产，完成为公司智慧教育业务引入战略投资者并不再合并报表，相关资产的整合降低了公司经营压力。

而内容版权运营不仅让捷成股份从2020年12亿元巨亏中抽身，紧接着又为公司拿下18亿大单。

2月13日晚间，捷成股份公告称，控股孙公司新疆华秀（华视网聚控股子公司）于近日与腾讯签订了《影视节目授权合同》，合同金额高达18亿元，占其2020年营收比重达到56.54%，若合同顺利实施，预计将会对公司 2022 年度经营成果产生积极影响。

根据协议，新疆华秀将包括《黄金时代》在内的不少于6332部影视节目的在合同约定范围内的信息网络传播权，授权给腾讯。从授权起始时间起算，新疆华秀或其关联公司自其上游所取得的影视节目现有剩余期限，满足6年的则授权期限应不少于6年。

公告显示，腾讯一直是公司的大客户，2019至2021年度贡献的营业收入分别达到7.29亿、3.72亿和4.5亿元，占当年度营收比例分别为25%、15%、15%。

此外，捷成股份同时与优酷、爱奇艺、芒果、B站、西瓜视频等视频平台；中国移动、中国电信、中国联通等运营商以及华为、小米等硬件提供商均有版权相关合作。

目前，捷成股份已经构建完成了基于“版权资源结构化控制”的上、中、下游全产业融合式服务的数字版权产业生态。

靠“买买买”发家

提起捷成股份，大多数人的第一印象是曾参与出品《战狼2》《红海行动》《羞羞的铁拳》《一出好戏》等爆款电影，但没注意到的是，捷成股份旗下的华视网聚已成为国内最大的影视版权运营与分销平台，拥有全国最大的影视版权库。

资料显示，公司每年采购影视版权覆盖了超过50%国内院线电影、40%卫视黄金档电视剧、40%卫视同步动漫市场。前段时期在国内上线引发热议的《老友记》，华视网聚就拥有独家新媒体发行权。

据了解，2011年上市之初，捷成股份的主要业务的是音视频技术服务，围绕高清、4K制播技术系统、全媒体管理系统打造领先的技术水准和平台储备，在那时已经积累了较为丰富的广电客户资源和版权业务分销渠道。

2013年开始，资本市场掀起了影视、游戏的并购热浪，天生具有影视基因、已经在资本市场尝到甜头的捷成股份自然也加入到浪潮中。

2014-2016年，捷成股份以总计约66.5亿价格相继收购了影视制作公司星纪元、瑞吉祥、中视精彩以及版权运营公司华视网聚，主业发展为多元化的“版权运营+内容制作+音视频技术+教育信息化”四大业务。

其中星纪元成立于2014年初，先后投资制作了《我的特一营》、《特警力量》、《陆军一号》等军事题材的影视剧。

中视精彩成立于1998年，作品包括《天仙配》、《王屋山下的传说》、《孔雀东南飞》、《妈祖》等古装剧。

华视网聚则是捷成股份在2015年收购的版权内容商，当初华视网聚80%股权的交易金额为32亿元。

彼时华视网聚已基本完成了影视内容版权的原始积累，版权采购量居市场第一，汇聚版权电影3092部，拥有电视剧国内版权20256集，拥有动漫25.13万分钟，包括《捉妖记》、《智取威虎山》等热门影视作品的版权，主要客户包括互联网视频网站、数字化TV运营商以及移动端视频三大类。

据管理层介绍，华视网聚对于2015-2017年扣非净利润不低于2.5亿、3.25亿和4.23亿元的业绩承诺，之后均超额完成。

通过大手笔的并购活动，捷成股份最终转型为文娱公司，并且业绩大增。公司2012-2017年营收复合增长率达到43.12%、净利润复合增长率达到49.46%。其中版权业务一直是捷成股份巅峰时期的“顶梁柱”。如公司2017年归母净利润达到10.7亿元，版权运营和影视业务在营收中占比分别为45%和31%，其中版权业务的收入同比增长78%。

曾两年巨亏36亿

可以说，捷成股份利润大增的主要手段之一是通过不断通过买买买实现的。但伴随着多笔大额并购投资，公司的商誉越来越大：2014年-2017年，商誉分别为1.01亿、18.68亿、55.34亿、55.47亿。

意料之中的，2018年捷成股份业绩暴跌：净利润不足1亿元，同比下滑超过九成，下滑的主要原因是商誉减值。其中中视精彩、瑞吉祥计提的商誉减值准备共8.28亿。

2019年，捷成股份的业绩继续暴雷。公司当年营业收入36.1亿元，同比下降28.3%；归属于上市公司股东的净利润-23.8亿元，同比下降2641.87%。

根据财报，捷成股份在2019年计提商誉减值合计17亿，各类资产减值27亿，而与此同时版权成本摊销引发合计20亿营业成本，由此造成捷成股份合计亏损接近24亿。

2020年，公司再度亏损，总营收约31.84亿元，较上年同期下降11.69%；归属于上市公司股东的净利润约为-12.31亿元。两年累计亏损高达36亿元，上市公司与此前的实控人徐子泉均陷入资金危机。

2021年9月上旬，捷成股份发布控制权变更公告，原实际控制人徐子泉将其所持上市公司19.67%股票的全部表决权等权利，委托给府相数科产业发展(北京)有限公司行使，交易完成后公司实际控制人变更为府相数科实际控制人周楠。

在府相数科接手后，捷成股份重新部署了战略方向。去年11月份，公司拟5210万元转让子公司捷成君盛给北京盈岭投资，其中包括中视精彩、瑞吉祥、世奇影业等多家业绩不甚乐观的影视公司。

财务数据显示，2020年和2021年前5个月，捷成君盛实现营业收入为1.55亿元和1988万元，净利润-5.98亿元和-4172万元。

捷成股份在公告中提到，2018年以来，影视剧制作业务发展受到较大冲击，同时音视频技术板块部分业务发展迟缓，疫情以来部分传统业务更是受到了巨大冲击。